Les économistes canadiens croient qu’il pourrait y avoir une solution inhabituelle aux problèmes qui frappent l’économie du G7 : le retour de Donald Trump à la Maison Blanche.
Le président élu américain aurait déjà menacé d’imposer des droits de douane généraux de 25 pour cent sur toutes les exportations de son voisin du nord et aurait joué un rôle dans la démission ce mois-ci de la ministre des Finances Chrystia Freeland.
Mais certains affirment qu’un deuxième mandat de Trump est l’impulsion dont le Canada a besoin pour faire face à un important retard dans les problèmes structurels qui le placent à la traîne des États-Unis en termes de productivité, de croissance et de salaires.
William Foster, vice-président principal du groupe de risque souverain chez Moody’s, a déclaré que le « test de résistance » de Trump était une occasion de réaligner l’orientation économique du Canada. “Il a les ressources, il lui suffit de les comprendre”, a déclaré Foster.
Les indicateurs socio-économiques partout au Canada montrent qu’une grande partie de la population est laissée pour compte.
En mars 2024, il y a eu plus de 2 millions de visites dans les banques alimentaires au Canada — le nombre le plus élevé de l’histoire —, soit une augmentation de 6 pour cent par rapport à 2023 et de 90 pour cent par rapport à 2019, selon l’ONG Banques alimentaires Canada.
Le chômage augmente, à environ 7 pour cent, et l’endettement des ménages canadiens est le plus élevé des pays du G7, ce qui rend la population particulièrement vulnérable à une récession.
La faible productivité, ainsi que les fluctuations des taux de change, signifient que les salaires au Canada sont désormais inférieurs à ceux des 50 États américains, selon un rapport d’octobre du Fraser Institute, un groupe de réflexion basé à Vancouver.
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Robert Asselin, ancien conseiller du gouvernement et maintenant au Conseil canadien des affaires, a déclaré que l’économie du pays était devenue « structurellement faible » car elle reposait principalement sur la consommation et l’immobilier.
La semaine dernière, en annonçant une nouvelle réduction des taux d’intérêt, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré qu’il y avait des « signaux mitigés dans les données », ajoutant que la croissance démographique et les dépenses du secteur public maintenaient le PIB du Canada à flot.
L’inflation se situe désormais dans la fourchette cible de 2 pour cent du Canada — contre 7 pour cent en 2022 — mais lorsque Freeland a démissionné, le jour où elle devait présenter l’Énoncé économique de l’automne du pays, un sondage de l’Institut Angus Reid a révélé que 38 pour cent des Canadiens ont dit que leur situation était pire maintenant qu’il y a 12 mois.
“Il s’agit de la mesure la plus basse depuis 2021, mais elle reste bien supérieure aux données observées au cours des 14 années de suivi de ces données par l’ARI”, ont déclaré les sondeurs.
Alex Whalen, directeur des politiques à l’Institut Fraser, a déclaré que les problèmes du Canada provenaient d’une « crise des investissements ».
“Nous avons besoin de dépenses publiques restreintes, d’une réforme fiscale généralisée et d’un climat d’investissement amélioré, en commençant, entre autres politiques, par l’annulation de la récente hausse de l’impôt sur les plus-values, la réalisation de bénéfices importants sur les ventes d’actifs et l’élimination progressive de la dépréciation accélérée”, a-t-il déclaré.
La productivité et l’innovation – les deux piliers qui ont aidé l’économie américaine à devancer ses homologues du G7 ces dernières années – sont devenues un point sensible pour le Canada.
« Une économie innovante, productive et compétitive se traduira par des salaires plus élevés et de meilleures possibilités d’emploi pour les travailleurs canadiens », a déclaré Asselin.
Le Canada était la 18e économie la plus productive de l’OCDE en 2022 ; en 1970, il était sixième. Cette année, la productivité du travail était inférieure de 1,2 pour cent aux niveaux d’avant la pandémie, après avoir chuté pendant 14 des 16 derniers trimestres.
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Jonathan Garbutt, un avocat fiscaliste basé à Toronto, a déclaré que malgré les nombreux fonds gouvernementaux consacrés à la recherche et au développement, le Canada n’a pas favorisé un secteur compétitif de la technologie et de l’innovation.
« Lorsque de jeunes entrepreneurs canadiens me demandent mes meilleurs conseils fiscaux, je leur réponds : allez dans un endroit du Sud qui valorise l’entrepreneuriat et récompense les gens qui prennent des risques », a-t-il déclaré.
Même si la croissance fulgurante des États-Unis peut être enviée au Canada, le pays a bénéficié de relations commerciales vieilles de plusieurs siècles avec son voisin du sud, d’une valeur d’environ 1,3 milliard de dollars canadiens (910 milliards de dollars) par an.
Environ 80 pour cent des exportations canadiennes sont destinées aux États-Unis, l’industrie automobile, le pétrole et le gaz, l’acier et les minéraux essentiels comme l’uranium étant au cœur de ces relations.
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Si Trump mettait à exécution sa menace de rompre l’accord de libre-échange nord-américain, l’AEUMC, avec le Canada et le Mexique à son retour au pouvoir le 20 janvier, cela éliminerait l’un des derniers atouts de l’économie canadienne et la plongerait probablement dans la récession. .
Les divergences entre Freeland et le premier ministre Justin Trudeau sur la manière de réagir à ce que l’ancienne ministre a décrit comme le « nationalisme économique agressif » de Trump l’ont incitée à démissionner après quatre ans à son poste.
Sa lettre de démission critiquait un certain nombre de cadeaux préélectoraux de Trudeau – notamment des arbres de Noël non imposables et un projet de chèque de 250 $ CA pour près de la moitié de la population – à un moment où Ottawa « fait face à un grave défi » de la part du président élu américain.
Des élections doivent avoir lieu d’ici octobre et le chef de l’opposition conservatrice, Pierre Poilievre, est nettement en avance dans les sondages.
Utilisant des slogans tels que « supprimer l’impôt », Poilievre, un politicien de carrière de 45 ans, a martelé Trudeau sur l’économie en difficulté.
Quel que soit le vainqueur des prochaines élections, la victoire de Trump aux États-Unis est « un signal d’alarme », a déclaré Jim Thorne, stratège en chef des marchés chez Wellington-Altus Private Wealth.
« Nous assistons à la grande détérioration de l’économie canadienne depuis la Seconde Guerre mondiale, et Ottawa et Bay Street n’ont pas encore pleinement reconnu ce déclin rapide. »
