Bitcoin (BTC) n’est pas tombé en dessous de 90 000 $ depuis le 18 novembre et continue de osciller entre 90 000 $ et 100 000 $.

Le sentiment devient généralement haussier à mesure que le Bitcoin approche les 100 000 $ et que les investisseurs cherchent à poursuivre le marché haussier. Cependant, cela fonctionne également à l’envers et alors que le Bitcoin se dirige vers 90 000 $, comme jeudi, les investisseurs deviennent baissiers.

Bitcoin se déplacera là où la douleur est la plus grande, pour l’instant il s’agit de la période de transition entre ces deux valorisations.

Les dérivés Bitcoin jouent un rôle important dans ces fluctuations de prix volatiles ; Les produits dérivés tels que les contrats à terme et les options ne représentent que quelques points de pourcentage de la capitalisation boursière globale, mais leur influence est de plus en plus grande sur le marché.

Un indicateur que les traders surveillent de près est le taux de financement perpétuel des contrats à terme. Celui-ci est défini comme le taux de financement moyen (en %) fixé par les bourses pour les contrats à terme perpétuels. Lorsque le taux est positif, les positions longues paient périodiquement les positions courtes. A l’inverse, lorsque le taux est négatif, les positions courtes rapportent périodiquement les positions longues.

Lors d’un marché haussier, le bitcoin a tendance à avoir un taux de financement positif, car les traders pensent que le prix va continuer à augmenter, mais lorsque le marché surchauffe, il a tendance à perdre de sa force et le prix commence à baisser, ce qui entraîne des cascades de liquidation.

Cependant, il en va de même sur les marchés baissiers, car les prix baissent au fil des années et les prix peuvent rapidement augmenter à nouveau, ce qui amène les traders à se mettre à l’abri. C’est à cette époque que des fonds locaux sont constitués.

Jeudi, les données de Glassnode montrent que le taux débiteur a baissé brièvement (-0,001 %), pour la première fois cette année et seulement quelques fois depuis novembre. Cela a conduit à une augmentation de l’effet de levier et à un nouveau changement de sentiment avant que le Bitcoin ne repasse au-dessus de 94 000 $. Pour comparer la douceur du taux de financement négatif jeudi, lors du covid-19 en mars 2020, nous avons vu les taux de financement négatifs atteindre un sommet (-0,309%).

Un taux de financement négatif n’entraîne pas toujours des rebonds ou des creux immédiats des prix, mais il peut être observé en conjonction avec d’autres outils de cartographie des prix et indicateurs techniques pour se faire une idée du marché. Des taux de financement négatifs pourraient également signaler un marché baissier persistant plutôt qu’un creux immédiat. De même, des taux positifs lors d’un marché haussier ne signifient peut-être pas que le marché est surchauffé, mais ils peuvent refléter une demande toujours forte.

Depuis 2023, le taux de financement a été majoritairement positif en raison du marché haussier du Bitcoin, mais il y a eu de courtes périodes de taux négatifs, qui ont tendance à se produire lorsque les prix sont bas. Cela a été observé lors de l’effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023 et 2024, juste avant que le bitcoin n’augmente au cours des deux années.

Un plancher a tendance à émerger lorsque le taux de financement devient négatif et que les baissiers deviennent trop confiants. La même chose se produit lorsque les haussiers font preuve de complaisance et que le prix au comptant ne peut plus suivre l’effet de levier utilisé. Dans les deux cas, les traders ont tendance à être liquidés, et dans ce cas, ce sont les baissiers.