WASHINGTON (AP) — Le président élu Donald Trump a obtenu son retour à la Maison Blanche en partie en promettant de grands changements dans la politique économique – davantage de réductions d’impôts, d’énormes droits de douane sur les importations, des expulsions massives d’immigrants travaillant illégalement aux États-Unis.
D’une certaine manière, sa victoire a marqué un rejet de la gestion économique du président Joe Biden et une protestation contre l’inflation. Cela s’est produit malgré un faible taux de chômage et une croissance régulière sous l’administration Biden.
Quel avenir pour l’économie sous Trump ? Paul Ashworth de Capital Economics s’est récemment entretenu avec l’Associated Press. L’interview a été éditée pour des raisons de longueur et de clarté.
Q : De quel type d’économie Trump hérite-t-il ?
R : Objectivement, c’est une économie forte. Mais cela ne veut pas dire que l’homme de la rue est d’accord. Si vous regardez uniquement les chiffres de la croissance, ils ont été forts et le taux de chômage est plutôt faible. Mais la confiance des consommateurs reste modérée. Même si le taux d’inflation a diminué, le niveau des prix reste bien plus élevé qu’avant. Cela pesait évidemment sur la confiance des consommateurs.
Q : Quelles seront les priorités économiques de Trump ?
R : Il y a beaucoup à faire en matière de politique budgétaire, en termes de simple prolongation des réductions d’impôts initiales de Trump, qui doivent expirer à la fin de 2025. Les perspectives d’endettement approchent les 100 % du PIB et sont en passe d’atteindre 120 % de celui-ci. PIB dans une autre décennie. Prolonger les réductions d’impôts qui arrivent à échéance vise à éviter un resserrement budgétaire, et non à introduire de nouvelles mesures de relance dans l’économie. Nous ne sommes pas convaincus que de nouvelles mesures de relance seront mises en place.
Q : Qu’attendez-vous des tarifs ?
R : Au cours de son premier mandat, Trump a utilisé les droits de douane comme outil de négociation pour obtenir des concessions d’autres pays. Nous constatons un écho avec les récentes menaces contre le Canada, le Mexique et la Chine. Je pense qu’il y aura un tarif universel de 10 % et des tarifs plus élevés sur la Chine. Je ne pense pas que de nombreux pays seraient capables de négocier pour s’en sortir. Cela se répercute sur les prix des biens de consommation finaux. Cela ajoutera jusqu’à 1% à l’inflation. Mais il s’agit là d’un changement ponctuel plutôt que d’une augmentation du taux d’inflation actuel.
Q : Quel impact attendriez-vous des expulsions promises par Trump ?
R : Cela touche l’offre de l’économie. Mais cela affecte également la demande, car ces personnes dépensent de l’argent. La question est de savoir lequel est le plus touché, car cela détermine si la crise est inflationniste ou déflationniste. Nous pensons que l’impact sur l’offre de l’économie sera légèrement plus important, auquel cas nous le considérons comme légèrement inflationniste. Certains secteurs, comme l’agriculture, la construction, l’agroalimentaire et la restauration, seraient plus durement touchés. C’est là que l’on s’attendrait à ce que l’inflation se manifeste : dans les prix des denrées alimentaires, des restaurants. Les politiques d’immigration et les tarifs douaniers pourraient réduire la croissance d’un demi pour cent et ajouter 1 % à l’inflation. Ce n’est pas idéal. Mais ce n’est certainement pas une catastrophe.
